概要 在节能减排、经济转型发展、提高人民居住于环境的驱动下，建筑急需绿色化发展。而投融资双方信息不平面问题导致当前建筑绿色化改建在投融资阶段面对银行“惜贷”的艰难。关键词 建筑绿色化改建投融资;动态评价方法学;绿色金融一、建筑绿色化改建投融资的研究背景（一）建筑绿色化发展的必要性面临渐渐耗尽的资源和好转的生态环境，中国在十九大报告中明确提出最重要议题“减缓生态文明制度改革、建设美丽中国”。因此改变发展方式，坚决绿色发展理念，回头绿色较低碳循环发展之路是让绿水青山变为“金山银山”、构建“美丽中国”目标的必定之路。

建筑业是经济产业中的“能耗大户”，占有了大量的能耗和废气。多达，2016年中国建筑能源消费总量为8.99亿吨标煤，占到全国能源消费总量的 20.6%;建筑行业的温室气体废气总量为19.61亿吨二氧化碳当量，占到全国温室气体废气总量的19.0%。

建筑与民生福祉息息相关，除了节能减排，也要符合人民对幸福居住于环境的市场需求。建筑绿色化发展参考绿色建筑标准，在侧重提升建筑的能耗效率外，同时侧重室内的环境品质，致力于提升人们居住于的舒适性，因此建筑绿色化发展具备相当大的必要性。（二）建筑绿色化发展规划与金融反对2012年以来中央和国家各部门皆已在绿色建筑领域制订了明晰的工作目标和规划。2012年住建部、财政部发文对符合标准的高星级绿色建筑给于财政奖励。

2013年国务院办公厅发送了发改委和住建部《绿色建筑行动方案的通报》。2015年中共中央、国务院公布《关于减缓前进生态文明建设的意见》和2016年国务院公布《“十三五”掌控温室气体废气工作方案》、《“十三五”节能减排综合工作方案》文件中均明确提出要大力发展绿色建筑，前进既有建筑绿色改建。

要实施上述绿色建筑发展目标，毫无疑问必须大量资金反对。为反对中国的绿色发展，反对绿色建筑等绿色项目融资，2016年人民银行联合七部委牵头公布了《关于建构绿色金融体系的指导意见》，将绿色金融定义为：为反对环境提高、应付气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即对环保、节约能源、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所获取的金融服务。根据上述文件，可以指出绿色建筑投融资是指通过对社会经济资源引领，在投资和融资的经济不道德中综合考虑到建筑的绿色技术与节约能源效果、资金的潜在收益与风险，将建筑仅有寿命周期的生态环境要素划入金融核算和决策之中，在建筑领域的经济不道德中构建环境效益、社会效益和经济效益的有机融合和可持续发展。

银行贷款是企业实行建筑绿色化改建的最重要融资渠道。2013年银监会公布的《绿色信贷统计资料制度》文件中，将绿色建筑划入绿色信贷统计资料范畴。2015 年银监会和发改委公布的《能效信贷提示》中希望银行业金融机构增大对既有建筑绿色化改建项目的信贷反对力度。

（三）建筑绿色化现状与市场需求截至目前，建筑节能减排工作效果显著。“十二五”期间，全国33个省市积极开展了能耗动态监测平台建设，公共建筑节能改建面积约1.1亿平方米，远超过0.6亿平方米的目标。建筑能耗强度和碳排放强度上升明显，其中公共建筑和城镇居住于建筑碳排放强度于2012年超过峰值，2016年分别比峰值年上升了13.5%和20%。

《建筑节能与绿色建筑发展“十三五”规划》中明确提出，到 2020年已完成既有居住于建筑节能改建面积5亿平方米以上，公共建筑节能改建1亿平方米，全国城镇既有居住于建筑中节约能源建筑所占到比例多达60%的目标。可见目前建筑绿色化改建市场依然辽阔。

二、建筑绿色化改建投融资困境尽管政府大力支持绿色建筑改建，有反感绿色化改建市场需求的商业建筑和工业建筑的融资过程却并不流畅，市场化的投融资机制未完备。由于银行业金融机构的贷款是目前建筑绿色化改建的主要融资途径，银行的“惜贷”是商建和工建绿色改建落地艰难的主要原因。通过实地探访和电话调研，作者主要从债前和贷后两个环节总结了银行业不愿为此项目获取融资的原因。

（一）银行无法证实增量成本和绿色化效益通过调研找到，银行方面在债前环节对于绿色建筑与非绿色建筑在融资条件和流程中并无明显差异。这主要是因为银行无法做到项目增量成本和经济效益两项指标。由于目前市场上的绿色建筑评价多为设计标识，运营标识较较少，因此对于项目运营期间通过建筑绿色化改建带给的效益，银行无法展开测算统计资料。

而且该类项目归属于节约能源项目，项目净收入来自能源费用的节约，银行方无法统计资料项目的绿色效益，进而也无法证实这部分节约的开支能否与债务金额相匹配。（二）贷后信息传送不及时、不半透明在贷后环节银行必须及时理解建筑改建后的绿色展现出，提供涉及数据信息，确保效益的可持续性和债务来源平稳。

但是目前这类项目在运营过程中还没构成标准化的过程管理模式，无法及时精确地向银行获取建筑动态涉及信息，所以银行无法动态监测项目运营状态，也无法时掌控能耗信息、证实实际改建效果。故银行在贷后环节也无法及时防治和掌控项目有可能曝露的风险。综合在债前和债后两方面的问题，该类项目的项目资金成本、效益和债务来源确保皆不符合银行对风控的拒绝，并且减少了银行的监管成本，让银行对建筑绿色化改建项目缺乏信心，从而巩固了银行对这类项目的贷款意愿，减少了项目授信额度，提升了项目贷款利率。

三、解决问题路径本文指出，要解决问题当前建筑绿色化投融资过程中的艰难，成熟期的数据动态监测技术和创意的风险管理机制必不可少。基于这两项因素，本文成立了一套原始的建筑绿色化改建动态评价方法学体系。

方法学通过引进动态数据监测平台、专业的建筑绿色化评价办法和独立国家的第三方证书服务，为建筑绿色化改建项目获取仅有生命周期的管理服务，以解决问题项目运营过程中能耗信息不平面问题；创建完备的风险补偿机制以增加投融资风险；清晰项目的经济价值和环境效益，以强化银行业金融机构对此类项目的信心。（一）整体解决问题框架图1展现出了方法学的逻辑框架，以动态数据监测平台为技术核心，以动态风险补偿机制为管理核心，从项目仅有生命周期的角度，为项目投融资获取增信服务。

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